秦洪看盘｜业绩拐点股增多，夯实A股扬升基石

李晶昀 AI图

周一A股市场出现了冲高受阻中有所分化的态势。

其中，银行股虽然在盘中有所波动，但仍然是上证综指收出红盘的重要推手。只是由于互联网金融股的疲软使得创业板指等股指略有调整。不过，人形机器人产业链个股、电力股等品种强劲走高，显示出短线交易情绪尚可，仍有望推动短线A股震荡回升。

短线获利盘止盈迹象较为明显

近期A股市场的舆情趋于积极乐观，比如说关于超2000亿元险资长期投资试点持续推进；财政部发文进一步加强国有商业保险公司长周期考核等等，如此的信息叠加在一起就有望将保险资金加速向耐心资本、战略资本、长期资本靠拢。由于险资是银行股的忠实“小迷弟”，在前期，平安人寿等诸多险资举牌银行股就是最好的例证。所以，险资投资权益资产的权限持续拓展，也就意味着银行股的忠实买盘在持续增强，这可能也是周一盘中银行股一度扬升的核心推力。

不过，就在险资持续加仓的同时，短线动量资金却有着短线减持的行为。主要是因为银行股在今年以来涨势凌厉，不仅仅积累了巨大的获利筹码，而且也使得短线技术乖离率在持续增强。又由于A股历来有均值回归的传统，随着银行股短线涨幅的扩大，部分动量资金也担心股价回落的压力在同步增强。所以，动量资金在近期持续有减持的行为，在上周三、上周五以及本周一盘中屡屡出现大手笔的持续抛盘就是最好的例证。由于银行股是A股近期的核心主线，所以，此类个股的盘中波动也就带来了股指的随之波动。因此，上证综指在周一尾盘也有所异动。

业绩拐点股增多强化长线资金布局力度

由此可见，当前A股市场形成了鲜明的资金格局。一方面是短线动量资金有持续套现强势股的态势。另一方面则是长线资金持续涌入，不仅仅是体现在险资等长线资金源源不断增加权益资产的投资比重，而且还体现在汇金等耐心资本的强有力战略储备力量。前者引导着短线盘面动向，后者引导着市场的长期走向。就今年以来A股市场主要股指重心上移的趋势来看，短线资金对日内交易有着一定的影响力，但对市场中长线趋势来说，长线资金的影响力碾压短线动量资金。因为上证综指已形成了较为清晰的扬升趋势，且在A股历史上第五次站上了3500点，前面四次分别是2007年、2014年、2018年、2021年。除了2018年的那一次站上3500点后迅速回落之外，其余三次均出现了力度较强的强势周期。由于今年以来的A股走势已显示出长线资金雄厚的力量，因此，可以相对乐观地推测当前A股再度站上3500点有望再次进入一个值得期待的强势周期。

更何况，当前A股还有一个显著的做多力量源泉，那就是业绩拐点股明显增多。从近期披露的2025年半年报业绩预告来看，越来越多的行业出现了业绩拐点，比如说周一强势的电力股，尤其是北方火电股的半年报业绩增速喜人。再比如说近几个交易日一直强势的创新药上游CXO产业链龙头股，其半年报业绩增速也同样喜人。另外，算力产业链个股、军工股等品种也有类似特征。此类品种的增多，既为长线资金的加仓提供了方向，有利于长线资金买盘力量的增强；也为A股注入了源源不断的价值投资力量，夯实了A股扬升的基础。

综上所述，短线A股虽然由于动量资金的获利回吐带来了一定的盘中压力，但随着业绩拐点股的增多以及长线资金持续加仓，扬升的基础愈发扎实。短线动量资金的减持只是调整了短线的扬升速率，但不会改变A股的扬升趋势。故，对于未来A股走势，仍可积极期待。在操作中，仍宜加大对业绩拐点股的投资力度。

（执业证书：A1210612020001）