长城基金马强:力争以多元收益来源应对市场波动

zhq 2025-06-18 阅读:163 评论:0
  在当前低利率环境与市场高波动并存的环境下,多元资产...

  在当前低利率环境与市场高波动并存的环境下,多元资产配置策略的重要性持续提升,“固收+”基金愈发成为市场主流。据统计,截至2025年一季度末,“固收+”基金共有1459只,合计规模1.46万亿元,较2024年四季度末规模增加11.36%。

  长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理马强表示,“固收+”基金的优势在于通过股债等多元资产的协同运作,实现“攻守兼备”的效果。其管理的长城集利(A类:018601;C类:018602)便是一只典型的“固收+”基金,基金合同规定其投资于股票、可转换债券、可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%,产品定位清晰,力争通过大类资产的动态平衡追求风险收益优解。

  自2023年9月22日成立以来,长城集利过往展现出穿越市场周期的稳健特征。数据显示,截至今年一季度末,长城集利A自成立以来累计回报达6.47%,跑赢同期二级债基指数表现(5.02%)。而以从风险收益比指标来看,长城集利A在同一时间区间的卡玛比率为9.75%,显著超过同期二级债基指数(2.00%)和业绩比较基准(6.39%)。(注:基金业绩数据源自基金定期报告,其余源自Wind,同期业绩比较基准收益为8.82%,基金过往业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资须谨慎)

  基金产品的稳健表现,与基金经理的专业管理密不可分。马强拥有13年证券从业经验、超9年公募管理经验,在加入长城基金之前先后在银行和券商机构从事宏观策略研究、财富管理等工作,遍历宏观策略、权益、固收等多领域研究,塑造了自上而下进行大类资产配置的思维逻辑,也培养了从客户端需求来思考投资的习惯,尤为重视投资者的持有体验。

  马强介绍,希望将长城集利打造成一款具有低波动、小回撤、长期增长特征的好产品,努力在控制回撤并且力争收益的过程中,让收益来源更多元化。在固收筑底部分,马强重点关注利率债和高等级信用债,并根据市场利率情况灵活调整组合的久期。“在这一部分,我们会非常重视风险防范,尽管过去七、八年里市场没有经历过特别严重的信用风险事件,但我们还是要把这一块放在非常重要的位置上。”他强调。

  在权益增强部分,马强倾向于挑选价格相对较低、中短期或具有较好预期回报率的转债品种,同时寻找高景气行业中估值合理、盈利质量和成长性高的优质个股,在持仓上注重行业分散、个股分散和风格分散。他表示,当前市场环境下,不管是从盈利的视角,还是从估值的视角,价值及红利类资产或具有更高的确定性。

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